查理芒格說：「反過來想，總是反過來想。」 2021年，新能源賽道風光無限，相關公司的股價一飛沖天。投資者小陳看著滿屏飄紅的股票，心潮澎湃。他像大多數人一樣，開始瘋狂研究：哪家公司的技術最領先？哪個環節的利潤最高？國家政策支持力度有多大？未來市場空間還有多少倍？他收集了無數看漲的理由，最終重倉押注了一只行業龍頭。他所有的思考，都指向一個方向：如何賺更多。他從未“反過來想”：如果技術路線被顛覆了怎么辦？如果產能嚴重過剩怎么辦？如果原材料價格暴漲侵蝕利潤怎么辦？如果行業競爭惡化到大家都不賺錢怎么辦？

李錄說：「我的榜樣芒格從未讓我失望，而是不斷激勵、啟發著我。這主要源自他對人生的態度以及對這些態度的堅持，面對人生的起落、成功與挫折，他都能從容冷靜地面對。」 2020年疫情期間，全球資本市場劇烈震蕩，美股在十天內四次熔斷。一位散戶投資者因重倉科技股，賬戶單日虧損超30%，恐慌中他清空所有持倉并發誓“永不碰股票”。然而半年后，那些他曾割肉的股票不僅收復失地，甚至創下新高。反觀李錄管理的基金，在市場恐慌期穩步增持優質資產，最終實現超額收益。這種差異如同新手司機遭遇暴雨時急打方向盤導致車輛失控，而

關于商業航天和衛星，如果我們早寫幾天，甚至是直接拿出十天半個月前的文章，或許還可以從展望啦未來啦預期啦的角度聊一聊。但是現在的商業航天，已經漲得讓人頭暈目眩了，倘若現在再說什么，似乎都會遭到駁斥：假如說它不高，可能會有人指出它的點位、估值和業績，然后遞出一個意味深長的眼神；倘若說它高，可能也會有人說當前3萬億這樣的流動性配上宇宙天空這樣的題材，壓根兒就不能有什么估值潔癖，“干就完事兒了”。 那咱們換個角度吧：不說商業航天怎樣怎樣，我們說，誰不會買商業航天？ （省流版仍然可直接拉到文章最后） 0

口述：查理·芒格 來源：摘抄自《芒格之道》出版集團 2023年版 本文內容出自查理·芒格之口，是書籍《芒格之道》里的內容，里面是查理·芒格在1987-2022年股東會上的講話內容，本文寫的是查理·芒格在2020年說的話，摘抄一部分內容，供參考： 我這個人，眼里容不得沙子。我看不慣投行編造的“息稅折舊攤銷前利潤”(EBITDA)，要我說，這是狗屁利潤；我看不慣所謂的J曲線(J-curve)；我也看不慣風投資本倒賣軟件公司，層層加價、層層收費，我覺得這和傳銷沒什么區別。 軟件行業發展的大潮流是好的

查理·芒格（Charlie Munger）是伯克希爾·哈撒韋公司的副主席，沃倫·巴菲特的長期合作伙伴。他的投資理念深刻影響了現代價值投資。以下是芒格的主要投資理念，并結合詳細的實例說明： 1. 多學科思維模型 芒格強調從多學科角度分析問題，避免單一思維局限。他認為投資需結合心理學、經濟學、數學等學科知識。 實例：在評估可口可樂時，芒格不僅分析財務數據，還考慮品牌效應和消費者心理。他認識到可口可樂的品牌忠誠度和全球市場占有率是其強大的競爭優勢。通過多學科的分析，芒格和巴菲特得出結論，可口可樂是一

圖片 打開今日頭條查看圖片詳情 查理·芒格，是著名的投資大師和企業家。之前，沒少讀過他推薦的書，他的“心靈雞湯”也時常拿來為自己的成功和失誤壯膽。 前一陣子，仔細聆聽了他晚年的幾段采訪，心里忽然咯噔了一下。老爺子其時已99歲高齡，說話的語速很慢，但每個字都像一把小錘子，敲在我的心上。他說，自己這輩子花了近百億美金“學費”，最后留下的不是什么神秘公式，而是在聰明人看來極為“無聊”的五句“廢話”。 我一邊聽，一邊對照自己過去所犯的錯，后背一陣陣發涼。他說的那些話，我們幾乎都聽過、看過，也做過，甚至

打開今日頭條查看圖片詳情 你對“聰明”是不是有什么誤解？ 很多人以為，像《最強大腦》選手那樣，能背圓周率后100位，或者記得拿破侖哪年打的滑鐵盧，就是聰明。 大錯特錯。 這種所謂的“知識”，在AI時代一文不值。你腦子存得再多，能有百度和ChatGPT存得多嗎？ 真正的聰明人，腦子里裝的不是“死數據”，而是“手術刀”。 巴菲特的搭檔、投資教父查理·芒格把這叫做“思維模型（Mental Models）”。他說過一句很毒的話：“手里只要拿著錘子，看什么都像釘子。” 大多數人的悲劇就在于：遇到任何問題