90% 的名酒在跌價(jià)，2026 年酒企怎么活？ 什么樣的酒能贏得市場(chǎng)？ 2026 年開(kāi)年，A 股市場(chǎng)的"分裂感"格外清晰。一邊，是上證指數(shù)穩(wěn)步站上 4100 點(diǎn)，釋放著宏觀經(jīng)濟(jì)回暖的積極信號(hào)；而另一邊，則是白酒板塊仍在估值與信心的雙殺中深陷泥潭。 真正的產(chǎn)業(yè)信號(hào)，往往隱藏在冰冷的財(cái)務(wù)數(shù)字里。日前"徽酒老三"口子窖交出 2025 年業(yè)績(jī)預(yù)告，其歸母凈利潤(rùn)預(yù)計(jì)同比銳減 50% — 60%，僅為 6.62 億至 8.28 億元。 圖源：口子窖公告 這不僅創(chuàng)下其上市以來(lái)最大降幅，更如同一聲驚雷，炸響了

{jz:field.toptypename/} 作者 | 丁卯編輯 | 張帆封面來(lái)源 |IC photo 在 2025 年三季度財(cái)報(bào)中，拼多多的核心現(xiàn)金儲(chǔ)備飆升至 4238 億元，正式超越阿里巴巴，躍居中國(guó)互聯(lián)網(wǎng)"現(xiàn)金之王"。 圖：阿里巴巴與拼多多核心現(xiàn)金儲(chǔ)備對(duì)比 數(shù)據(jù)來(lái)源：wind，36 氪整理 對(duì)于這筆巨款，市場(chǎng)評(píng)價(jià)卻褒貶不一。有人稱之為應(yīng)對(duì)寒冬的"戰(zhàn)略冗余"，也有人斥之為缺乏效率的"資源浪費(fèi)"。 在互聯(lián)網(wǎng)巨頭們紛紛掘金 AI、激戰(zhàn)即時(shí)配送，甚至通過(guò)大額回購(gòu)和分紅來(lái)討好資本市場(chǎng)的當(dāng)下，拼多

文 | 億恩 亞馬遜悄然推出的" Buy For Me "測(cè)試版功能，本宣稱旨在拓展商品發(fā)現(xiàn)渠道，卻在近期引發(fā)軒然大波。大批賣家控訴，平臺(tái)未經(jīng)許可抓取其產(chǎn)品信息，導(dǎo)致定價(jià)混亂、配送受阻、客戶投訴激增等一系列問(wèn)題。 賣家被卷入"強(qiáng)制上架"風(fēng)波 Bobo 是較早發(fā)現(xiàn)問(wèn)題并公開(kāi)發(fā)聲的賣家之一。她透露，自己的網(wǎng)站連同無(wú)數(shù)其他賣家的網(wǎng)站，均遭到了亞馬遜的無(wú)差別數(shù)據(jù)抓取。更令人匪夷所思的是，一些早已停止銷售、甚至從后臺(tái)徹底刪除的產(chǎn)品，竟出現(xiàn)在亞馬遜應(yīng)用的"商店直接銷售"板塊對(duì)外售賣。 "平臺(tái)使用的是與實(shí)物

記者丨董鵬 ? 編輯丨張偉賢 從國(guó)際金價(jià)漲破 3300 美元 / 盎司開(kāi)始，就已經(jīng)鮮有賣方研報(bào)跟蹤中國(guó)黃金了，而這便可能與金價(jià)過(guò)快上漲所帶來(lái)的沖擊有關(guān)。 1 月 13 日晚間，中國(guó)黃金發(fā)布業(yè)績(jī)預(yù)減公告，預(yù)計(jì) 2025 年歸母凈利潤(rùn)為 2.86 億元到 3.68 億元，同比減少 55% 至 65%。 上述業(yè)績(jī)預(yù)告 3.27 億元的利潤(rùn)中位數(shù)，也創(chuàng)下了公司 2018 年以來(lái)的歷史新低。 對(duì)于盈利下滑，中國(guó)黃金指出，"受黃金市場(chǎng)和新政疊加因素影響，公司主營(yíng)的投資類和消費(fèi)類黃金產(chǎn)品銷售均受到?jīng)_擊，終端

烏克蘭總統(tǒng)澤連斯基。 1 月 9 日，烏克蘭總統(tǒng)澤連斯基通過(guò)社交媒體發(fā)布緊急通報(bào)，詳細(xì)披露了過(guò)去 24 小時(shí)內(nèi)俄羅斯對(duì)烏克蘭發(fā)動(dòng)的極具破壞性的復(fù)合式襲擊。在嚴(yán)寒天氣下，烏克蘭多地能源與民用設(shè)施遭到重創(chuàng)，首都基輔更是經(jīng)歷了慘烈的"二次襲擊"。 慘烈現(xiàn)場(chǎng)：救援人員遭"回頭炮"伏擊 澤連斯基證實(shí)，僅在基輔及其周邊地區(qū)，就有 20 棟住宅樓受損。目前已確認(rèn)首都至少 4 人死亡，其中包括一名在現(xiàn)場(chǎng)執(zhí)行任務(wù)的救護(hù)車工作人員。令人發(fā)指的是，一棟住宅樓在遭遇首次打擊、救援人員正在搶救傷者時(shí)，遭到了俄軍的"第二

海峽導(dǎo)報(bào)綜合報(bào)道 ?臺(tái)防務(wù)部門(mén)以總價(jià) 15 億元（新臺(tái)幣，下同），對(duì)外采購(gòu) 7600 萬(wàn)發(fā)子彈，去年底開(kāi)標(biāo)。國(guó)民黨民代馬文君質(zhì)疑，明明"軍備局" 205 兵工廠可以自己做子彈，自制外銷每發(fā)僅 6 元，現(xiàn)在卻要對(duì)外高價(jià)采購(gòu)，以每發(fā) 18.82 元，高出近 3 倍的價(jià)格對(duì)外采購(gòu)，"到底為什么要買？是誰(shuí)主張要買？又是誰(shuí)下令要買？" "軍備局"位于高雄前鎮(zhèn)區(qū)的 205 兵工廠，是臺(tái)軍輕兵器及彈藥的研發(fā)生產(chǎn)重鎮(zhèn)，去年底完成遷廠。馬文君昨天（9 日）發(fā)文表示，據(jù)臺(tái)防務(wù)部門(mén)資料，205 廠搬遷后，輕兵器彈藥

{jz:field.toptypename/} 伊朗外交部部長(zhǎng)阿巴斯 · 阿拉格齊 伊朗外交部部長(zhǎng)阿巴斯 · 阿拉格齊在訪問(wèn)黎巴嫩期間表示，伊朗不希望與美國(guó)或以色列開(kāi)戰(zhàn)，致力于談判，但對(duì)任何局勢(shì)的發(fā)展已做好應(yīng)對(duì)準(zhǔn)備。 周四，阿拉格齊抵達(dá)黎巴嫩首都貝魯特，開(kāi)始進(jìn)行訪問(wèn)。在抵達(dá)后舉行的新聞發(fā)布會(huì)上，阿拉格齊表示，此次訪問(wèn)的主要目的是與黎巴嫩政府官員就這一地區(qū)局勢(shì)發(fā)展進(jìn)行磋商。 阿拉格奇在伊朗 SNN 國(guó)家通訊社播出的新聞發(fā)布會(huì)上說(shuō)道："我們對(duì)任何局勢(shì)的發(fā)展已做好充分準(zhǔn)備。我們不贊成戰(zhàn)爭(zhēng)，但我們已做

特朗普領(lǐng)導(dǎo)下的美國(guó)，還在"退群"的路上一路狂奔，當(dāng)?shù)貢r(shí)間 1 月 7 日，特朗普簽署總統(tǒng)備忘錄，下令美國(guó)退出 66 個(gè)國(guó)際組織，其中 31 個(gè)屬聯(lián)合國(guó)實(shí)體，35 個(gè)為非聯(lián)合國(guó)組織。 特朗普此次 "退群"，堪稱其任期內(nèi)規(guī)模最大的一次單邊行動(dòng)。退出的組織覆蓋氣候、民生、經(jīng)濟(jì)等關(guān)鍵領(lǐng)域，而且承擔(dān)著推進(jìn)全球治理的重要任務(wù)。比如聯(lián)合國(guó)人類住區(qū)規(guī)劃署，負(fù)責(zé)推進(jìn)全球住房保障與城市可持續(xù)發(fā)展，在發(fā)展中國(guó)家貧民窟改造、災(zāi)后安置中作用關(guān)鍵；聯(lián)合國(guó)拉丁美洲和加勒比經(jīng)濟(jì)委員會(huì)，長(zhǎng)期為拉美國(guó)家提供經(jīng)濟(jì)發(fā)展規(guī)劃支持，助力

俄羅斯科學(xué)院世界經(jīng)濟(jì)與國(guó)際關(guān)系研究所的一份報(bào)告顯示，中美貿(mào)易協(xié)議有望在 2026 年保持有效并繼續(xù)實(shí)施。 報(bào)告作者指出："在與中國(guó)進(jìn)行多輪相互經(jīng)濟(jì)打擊后，美國(guó)不太可能在 2026 年機(jī)械地重復(fù)這種做法。2025 年 10 月達(dá)成的中美貿(mào)易協(xié)議有望在一年內(nèi)保持有效并繼續(xù)實(shí)施。" {jz:field.toptypename/} 報(bào)告強(qiáng)調(diào)，這將有助于穩(wěn)定北京與華盛頓之間的關(guān)系，使其更具可預(yù)測(cè)性。 俄羅斯科學(xué)院世界經(jīng)濟(jì)與國(guó)際關(guān)系研究所補(bǔ)充指出："中方希望將注意力集中在國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)發(fā)展計(jì)劃上，而不是被特朗普

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