2025年四季度，“科技牛”繼續(xù)擔(dān)綱行情主線，在此期間，“新舊消費(fèi)”集體表現(xiàn)不振。以泡泡瑪特為代表的新消費(fèi)板塊在上半年的異軍突起后趨于沉寂，而以白酒為代表的傳統(tǒng)消費(fèi)的行情走軟則貫穿了全年。 基金經(jīng)理對不同個股的重倉操作也走出了分化。一方面，對于已經(jīng)積累一定漲幅的泡泡瑪特，2025年四季度內(nèi)基金整體呈減持態(tài)勢，而對于毛戈平、蜜雪集團(tuán)、布魯可等個股選擇增持；另一方面，在白酒股擁擠度逐漸下降的季度里，基金對五糧液、山西汾酒、瀘州老窖等個股選擇減持，卻在四季度內(nèi)對貴州茅臺增持了超20萬股。 “新消費(fèi)”

在光伏行業(yè)普遍預(yù)告續(xù)虧的"寒冬"中，龍頭企業(yè)仍然堅(jiān)持亮出利潤轉(zhuǎn)正的時間表。昨日晚間，天合光能發(fā)布 2026 年限制性股票激勵計(jì)劃（草案）。其中在業(yè)績考核要求中提到，2026 年業(yè)績考核目標(biāo)為凈利潤不低于 2 億元。 具體來看，首次授予的限制性股票及預(yù)留授予的限制性股票的要求還包括：2027 年凈利潤不低于 32 億元，或 2026 年 -2027 年凈利潤累計(jì)值不低于 34 億元；2028 年凈利潤不低于 62 億元，或 2026 年 -2028 年凈利潤累計(jì)值不低于 96 億元。 激勵計(jì)劃（

財聯(lián)社1月24日訊（記者 劉夢然）在光伏行業(yè)普遍預(yù)告續(xù)虧的“寒冬”中，龍頭企業(yè)仍然堅(jiān)持亮出利潤轉(zhuǎn)正的時間表。昨日晚間，天合光能（688599.SH）發(fā)布2026年限制性股票激勵計(jì)劃（草案）。其中在業(yè)績考核要求中提到，2026年業(yè)績考核目標(biāo)為凈利潤不低于2億元。 具體來看，首次授予的限制性股票及預(yù)留授予的限制性股票的要求還包括：2027年凈利潤不低于32億元，或2026年-2027年凈利潤累計(jì)值不低于34億元；2028年凈利潤不低于62億元，或2026年-2028年凈利潤累計(jì)值不低于96億元。

數(shù)據(jù)顯示，1月22日，有色龍頭ETF(159876)獲凈申購4770.86萬元，位居當(dāng)日股票ETF凈流入排名72/1106。最新規(guī)模17.75億元，前一日規(guī)模17.36億元，當(dāng)日資金凈流入額占前一日規(guī)模的比例為2.75%。 近5日，有色龍頭ETF(159876)獲凈申購2.86億元，位居股票ETF凈流入排名第65/1106。近10日，有色龍頭ETF(159876)獲凈申購5.65億元，位居股票ETF凈流入排名第66/1106。近20日，有色龍頭ETF(159876)獲凈申購8.44億元，位居股

軍工龍頭ETF（512710）成立于2019年7月23日，基金全稱為富國中證軍工龍頭交易型開放式指數(shù)證券投資基金，基金簡稱為富國中證軍工龍頭ETF。該基金管理費(fèi)率每年0.50%，托管費(fèi)率每年0.10%。軍工龍頭ETF（512710）業(yè)績比較基準(zhǔn)為中證軍工龍頭指數(shù)收益率。 {jz:field.toptypename/} 規(guī)模方面，截止1月22日，軍工龍頭ETF（512710）最新份額為113.66億份，最新規(guī)模為101.97億元。回顧2025年12月31日，軍工龍頭ETF（512710）份額為1

1 月 20 日美股跳水，標(biāo)普 500 跌 1.57% 納指跌 1.76%，A 股卻在 3100-3500 點(diǎn)區(qū)間震蕩，走出獨(dú)立行情。這背后是前期超跌 + 政策托底的雙重支撐，2025 年以來 A 股總市值已破 100 萬億，險資入市、6G 研發(fā)等政策紅利持續(xù)釋放。當(dāng)前市場處于磨底階段，雖連續(xù)多日成交額不足 2 萬億，但新開戶數(shù)同比增長 36.9%，資金情緒正在修復(fù)。 板塊分化明顯，能源金屬、半導(dǎo)體領(lǐng)跌，軍工、免稅等方向逆勢走強(qiáng)。結(jié)構(gòu)性機(jī)會仍是主線，政策推動的 AI、6G 等硬科技板塊長期空間

中信證券發(fā)布研報稱，近期頭部酒企陸續(xù)召開重要會議，傳遞調(diào)整、改革、渠道再平衡決心，有利于行業(yè)長期健康發(fā)展。2025年四季度以來，白酒頭部企業(yè)均采取持續(xù)控制發(fā)貨、為經(jīng)銷商減負(fù)、促進(jìn)開瓶動銷等措施，以降低渠道庫存。綜合考慮到動銷已逐步平穩(wěn)、2026年春節(jié)假期多一天、白酒春節(jié)消費(fèi)場景等諸多因素，2026年春節(jié)白酒實(shí)際動銷有望維持平穩(wěn)，無須過度悲觀。再考慮到后續(xù)逐步復(fù)蘇趨勢明確，看好白酒行業(yè)底部配置機(jī)會，關(guān)注需求回升下五糧液等龍頭企業(yè)的彈性。預(yù)計(jì)2026年啤酒行業(yè)將在底部位置溫和復(fù)蘇，行業(yè)整體呈現(xiàn)量穩(wěn)