全球儲備資產格局正悄然生變。世界黃金協會最新數據顯示，截至2025年11月末（部分國家數據截至10月底），非美國家官方黃金儲備總量已超9億金衡盎司，按同期金價折算價值達3.82萬億美元。另據美國財政部數據，截至2025年10月末，非美國家官方持有美債規模為3.88萬億美元。 盡管兩組數據的統計時間窗口存在差異，但足以清晰看出，非美國家官方黃金儲備與美債儲備的規模十分接近，甚至可能出現趕超。 在筆者看來，推動這一趨勢的核心動力，源于“量”與“價”的雙重共振。一方面是“量”的積累——全球央行持續且